【讲座时间】2023年10月31日 14:00
【讲座地点】会计学院108室
【讲座主题】Socially Responsible Investors and Stock Price Informativeness
【嘉宾介绍】
战昕彤，复旦大学管理学院李达三金融学讲席教授
战昕彤为复旦大学管理学院李达三金融学讲席教授，博士生导师。她于2012年获得北京大学光华管理学院金融学学士学位, 2016年获得香港中文大学商学院金融学博士学位。入选国家海外高层次人才计划青年项目和上海市领军人才项目，并主持国家自然科学基金委面上项目。研究领域为实证资产定价，可持续金融，金融衍生品等。其多项研究成果见诸于国际顶级金融学及管理学期刊，其中7篇发表在UTD全球商学院科研排名的24本学术期刊上 (UTD24)，9篇发表在金融时报评定出的50本商学院顶级期刊上 (FT50)。
章维明，西班牙马德里IE商学院金融学助理教授，特许金融分析师(CFA)。
她于2017年获得香港中文大学计量与风险管理理科学士学位，2022年获得香港中文大学商学院金融学博士学位。她的研究领域为可持续金融，气候金融，实证资产定价，金融衍生品等。其研究成果发表于顶级金融学期刊“Journal of Financial and Quantitative Analysis”。章教授多次在国际学术会议上获得最佳论文奖，并获得包括香港研究基金委员会，瑞士日内瓦财富研究所在内的多项研究资金支持。她担任多种国际期刊的评审工作并担任西班牙中央银行的研究评审专家。
【内容提要】
We study how socially responsible investors (SRIs) affect information incorporation in price. We find that a higher level of socially responsible institutional ownership results in a lower level of informativeness of current returns on future earnings. Using an exogenous shock to SRI ownership, we show this relationship is causal. Such effect is strengthened when the ESG information attracts more attention from SRIs. Meanwhile, the market reaction to earnings (ESG) news turns weaker (stronger) with the increase in SRIs’ holding. We conclude that SRIs, due to their ESG preferences, weight less (more) on earnings (ESG) information and thus hinder (facilitate) the incorporation of earnings (ESG) information into the stock price. Additional evidence indicates that SRIs enhance the relation between current returns and future ESG performance.
