题目： 悲观分析师的股票推荐回报
报告人： 蔡宇 同济大学经济与管理学院 讲师
时间：4月29日 1:30pm--3:00pm
地点：会计学院108会议室
中文摘要：如果其盈利预测倾向于比实际值低，我们认为这些分析师是悲观的。在北美
市场上，我们发现盈利预测的悲观程度和未来的股票推荐回报是正相关的。然而，旨在
消除分析师利害冲突的监管措施出台后，这种关系不复存在。我们还发现，盈利预测和
推荐回报率的关系仅限于卖出信号的股票推荐，仅限于有投行业务的证券公司的分析师
的股票推荐，并且为机构投资者所减弱。我们也发现，盈利预测的悲观程度和分析师的
预测准确度没有关系，但对股票推荐回报率有持续性的影响。我们认为，分析师面临的
与投行业务相关的利害冲突是我们发现的背后原因，相关的监管措施也似乎是有效的。
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